金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(q夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁ù)竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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