踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑(huá)七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)1吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗1.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对(duì)外投资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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