北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)srds是什么意思，srds是什么意思啊投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物srds是什么意思，srds是什么意思啊(wù)等(děng)三个领域。”

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