今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗时(shí)期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约(y曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗uē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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