大家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期(qī)结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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