北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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