中(zhōng)共中央(yāng)政治局上月末召(zhào)开(kāi)会议(yì)，提出(chū)加快推(tuī表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)进充电(diàn)桩等(děng)设(shè)施建设。国常会近日(rì)强调(diào)，要聚焦制约新能源汽车(chē)下乡(xiāng)的(de)突出瓶颈，适度超(chāo)前(qián)建设充(chōng)电(diàn)基(jī)础(chǔ)设施。

　　中国充电联(lián)盟11日发布数据显示，4月(yuè)公(gōng)共充电(diàn)桩数量比3月增加6.7万(wàn)台，同(tóng)比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其(qí)中(zhōng)直(zhí)流充电(diàn)桩(zhuāng)85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月(yuè)均(jūn)新(xīn)增公共充电桩(zhuāng)约5.8万(wàn)台。

　　二(èr)级市场上，国内充(chōng)电桩核(hé)心(xīn)部件制造商、20KW汽车充电模块试(shì)生(shēng)产(chǎn)的英可(kě)瑞(ruì)最(zuì)近三个交易日(rì)股价(jià)累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电模块领先(xiān)者通(tōng)合科技4月25日迄(qì)今股价累(lèi)计最大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中(zhōng)信建投许(xǔ)琳(lín)等人(rén)4月24日(rì)研报表示，预计2023年将是充电桩销(xiāo)量(liàng)高增之年，预计(jì)2022、25年全球公用充(chōng)电桩(zhuāng)增量达88、300.8万(wàn)个，复(fù)合增速(sù)51%。高压快充+大电流水(shuǐ)冷技术带动充电模块、充电枪/线(xiàn)等(děng)核心零部(bù)件价(jià)值量上升。

　　中信证券(quàn)袁健聪等(děng)人5月(yuè)10日(rì)研报指(zhǐ)出，受(shòu)益于充(chōng)电桩建设加速及大功率趋(qū)势，充电模块有望迎来量(liàng)利齐升。从(cóng)需(xū)求量角度看，预计直流(liú)桩在(zài)充电桩建(jiàn)设中的占比(bǐ)以及单(dān)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语桩(zhuāng)充电功率将(jiāng)进一步提升，进而(ér)提升(shēng)充电模块的(de)需求量(liàng)。从盈(yíng)利角(jiǎo)度看，目前(qián)充电模块单(dān)W价(jià)格已趋于稳定，产(chǎn)品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品(pǐn)价值量和毛利率(lǜ)的提升。

　　据了解，充(chōng)电模块是(shì)直流(liú)充电桩最核心的部件，直接影(yǐng)响充电(diàn)效率和(hé)充电安(ān)全，被业内誉为(wèi)直流充电设备的“心脏(zàng)”。从成本角度看，中信证(zhèng)券(quàn)袁健(jiàn)聪等人(rén)在(zài)2月(yuè)13日的研报中指出，在(zài)直流充电桩(zhuāng)所需(xū)元器件构成中，充电模块成(chéng)本(běn)占比(bǐ)最(zuì)高(gāo)，约(yuē)达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国(guó)充电(diàn)模块(kuài)市场(chǎng)增量达1808亿(yì)W，2021-2025年(nián)CAGR达(dá)65%。目前(qián)行业充电(diàn)模块(kuài)均价(jià)在0.12元/W左右，据此预(yù)测，2025年中国(guó)充电(diàn)模块市场(chǎng)空间(jiān)约217亿元(yuán)。

　　在充电桩(zhuāng)产业(yè)链的上游，以(yǐ)充电模(mó)块为核心的零部(bù)件生产制(zhì)造，代表企业有(yǒu)通合科技、欧陆(lù)通(tōng)等。

　　从充电模块及设(shè)备产(chǎn)业链来(lái)看，上游是生产设(shè)备零部件(jiàn)，充电(diàn)模块(kuài)应用于直流充电设备；中游是充电桩及(jí)其他(tā)充(chōng)电设(shè)备生(shēng)产商，包括(kuò)直流(liú)充电设备生产(chǎn)商和交流(liú)充电(diàn)设备(bèi)生产(chǎn)商(shāng)；下游是运营服务(wù)商及终端(duān)客户，包括换(huàn)电站、充电(diàn)站、新能源(yuán)汽车(chē)厂商(shāng)及配套(tào)运营服务商(shāng)。

　　竞(jìng)争格局方面，东吴(wú)证券曾朵(duǒ)红在4月27日(rì)研报中表示，由于充电模块(kuài)的生产技(jì)术要求较高且具备通信(xìn)要求，目前(qián)主要以具(jù)备(bèi)一(yī)定技术积累的(de)充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源(yuán)或(huò)通讯电源企(qǐ)业）生产，但随着充电模块价格逐渐(jiàn)下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络(luò)平台化的(de)发展趋势(shì)，充(chōng)电桩厂商(shāng)逐步进入充电(diàn)模(mó)块生(shēng)产(chǎn)环(huán)节(jié)，逐步实(shí)现充电模块的自产自研（如特锐德旗下子公司特来(lái)电(diàn)、中恒电气等）。目(mù)前充电模块(kuài)市占率前五(wǔ)的企业包括英飞源、特来电(diàn)、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在充电模块领(lǐng)域(yù)有所布局的A股上市(shì)公司(sī)包括通合科技(jì)、欧(ōu)陆通(tōng)、盛弘(hóng)股份、英(yīng)可(kě)瑞和麦格米特等，具体如下：

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