“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国5月非农新增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美(měi)国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏感的两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低(dī)位。互换(huàn)合约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计(jì)未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以来(lái)收盘新(xīn)高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘(pán)中(zhōng)涨近(jìn)3％，美(měi)油继续脱离两个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在美元和(hé)美债(zhài)收益率(lǜ)反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续(xù)下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)人数而言，美国劳动力(lì)市场存(cún)在韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美(měi)国非农新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的(de)19万(wàn)人，同时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平(píng)均每(měi)月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新(xīn)增就业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服(fú)务(wù)行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是(shì)60年代以来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预(yù)计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资(zī)增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核(hé)心通(tōng)胀压(yā)力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息的必(bì)要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议“按(àn)兵不(bù)动”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继(jì)续加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能(néng)在会议(yì)上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消息意(yì)味(wèi)着更(gèng)多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国(guó)、加拿(ná)大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该集团(tuán)的(de)市场份额(é)，这(zhè)也(yě)让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这些(xiē)行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁(xié)要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油(yóu)价可能会(huì)在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每(měi)桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的(de)高级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期(qī)间采(cǎi)取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六(liù)个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员。泽连(lián)斯(sī)基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更(gèng)多(duō)安全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知(zhī)情人士的话报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向北约(yuē)各国领导(dǎo)人(rén)明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他将不会(huì)出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待(dài)北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当地时(shí)间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不(bù)认为(wèi)北约应该在(zài)近(jìn)期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的(de)其(qí)他一(yī)些北约(yuē)成(chéng)员国(guó)也不(bù)希(xī)望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国，而(ér)只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看，美国(guó)债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)首次(cì)违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂停加息的预期(qī)推动下，美(měi)元指数回落至一(yī)周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回暖的(de)带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货(huò)主力(lì)价格表现振(zhèn)荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个(gè)月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有(yǒu)云(yún)南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社商品行(xíng)情分(fēn)析系统监(jiān)测显(xiǎn)示(shì)，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向(xiàng)下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今(jīn)年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得(dé)到证实，市场影(yǐng)响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储的政治(zhì)、战略(lüè)意义(yì)大于(yú)经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称上尉是什么级别，上尉是连长还是营长为四大工业原料(liào)，是关(guān)系国计民生、国防安全(quán)的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一(yī)个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依(yī)赖进口。从(cóng)中国本(běn)身的天然(rán)橡胶来说，是供(gō上尉是什么级别，上尉是连长还是营长ng)不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高(gāo)的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国(guó)产全乳胶(jiāo)（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年(nián)产量(liàng)来(lái)说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天(tiān)然(rán)橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国(guó)产全乳(rǔ)的(de)最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的量其实占到相当全(quán)年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立(lì)，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格(gé)有(yǒu)可(kě)能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是(shì)，由于整个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上(shàng)量(liàng)，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺(wàng)季(jì)到来，然而天(tiān)胶下(xià)游需求并(bìng)未有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越南(nán)天(tiān)然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经由(yóu)差(chà)变(biàn)好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不(bù)高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡(xiàng)胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端(duān)将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南(nán)产区(qū)大面积开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大(dà)面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来(lái)看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降雨量虽然(rán)处于历(lì)史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能(néng)够(gòu)保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院能(néng)化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较(jiào)为充(chōng)足(zú)，对开工率形成(chéng)一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工(gōng)积极(jí)性尚可(kě)。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商仍以消耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外(wài)贸订(dìng)单(dān)充(chōng)足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库存压力(lì)，存适度降负(fù)现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处于供需两弱的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市(shì)场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前(qián)市场对今年的预期(qī)过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不(bù)错的，反映(yìng)国内实(shí)际(jì)需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存(cún)持续攀(pān)升(shēng)，有些人认(rèn)为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是(shì)进口(kǒu)过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走(zǒu)势(shì)，一方面中国经济复(fù)苏进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一(yī)方面美联(lián)储加息进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下半年(nián)，他认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮(lún)储(chǔ)仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜过(guò)度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势的主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的(de)数量(liàng)并(bìng)不会少，包(bāo)括今年交割品(pǐn)的(de)数量。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有(yǒu)天(tiān)气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的(de)因素主(zhǔ)要在(zài)需求端。从下半年来看(kàn)，外(wài)需(xū)受海外(wài)经济衰退和(hé)汽(qì)车(chē)半(bàn)导体短缺影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需(xū)走弱也(yě)导致海外货(huò)源涌入(rù)国(guó)内，对(duì)国内现货端(duān)构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预(yù)期开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及(jí)预期(qī)，胶价(jià)因此持续承压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示短期胶价基(jī)本(běn)面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才(cái)能刺激有效的去(qù)库和(hé)资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况，或将带(dài)来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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