今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。<音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格/p>

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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