本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xu我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代(dài)工(gōng)解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联(liá我国最穷的5个城市，哪一个省最穷n)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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