自(zì)4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算和利(lì)润迎来拐点。

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