今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(d1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元à)幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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