自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(l压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ì)显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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