总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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