华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　42周是几个月，42周是几个月保质期ng>伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gà42周是几个月，42周是几个月保质期o)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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