今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上(shàn哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音g)。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生(shēng)科(kē)技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博(bó)时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆(lù)港通基(jī)金(jīn)重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数(shù)字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度(dù)最大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(zài)波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基(jī)金经理史博(bó)在一季(jì)度(dù)中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代(dài)表行(xíng)业为(wèi)互(hù)联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的(de)投资(zī)性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推(tuī)出(chū)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长期(qī)看(kàn)好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经济(jì)的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较(jiào)高的行业将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度(dù)的压制，但是(shì)当(dāng)行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的红利(lì)中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度集采(cǎi)的(de)预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方式生(shēng)物医药行业(yè)仍将(jiāng)有机(jī)会(huì)选出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金经理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期(qī)临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增(zēng)效优的行(xíng)业和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望(wàng)受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音扩张机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可(kě)选消(xiāo)费(fèi)、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的(de)机会：关注(zhù)在未(wèi)来经济周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的(de)高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化等。

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