金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、科兴是美国的还是中国的生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来(lái科兴是美国的还是中国的)看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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