本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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