美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可能(néng)将全(quán)球市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)和散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美国(guó)债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的(de)水(shuǐ)平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌(diē)落(luò)债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预(yù)计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表明了(le)一定程度(dù)的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国(gu吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ó)债(zhài)收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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