5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主要指数更是创出年内(nèi)收(shōu)市新低。不过(guò)，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港股的ETF产品年(nián)内收益(yì)告负，但资金越跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额(é)增幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份(fèn)额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也(yě)持(chí)续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此表示，港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国(guó)内市(shì)场，而流动(dòng)性与海外流动性相关(guān)度(dù)较高，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份额(é)合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易(yì)方达、富国基金等(děng)旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也(yě)实现(xiàn)倍(bèi)数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的(de)高(gāo)位(wèi)，再创历史(shǐ)新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联(lián)市场规(guī)模最大的(de)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为负(fù)，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市(shì)场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩(suō)量下跌(diē)，恒(héng)生指数(shù)、恒生(shēng)科技指数在同(tóng)日创(chuàng)下年(nián)内收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下(xià)移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港股市(shì)场波(bō)动(dòng)下(xià)跌(diē)，广(guǎng)发(fā)恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析(xī)系受多(duō)个因素影响。一方(fāng)面，国(guó)内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美(měi)国债务上限(xiàn)到期带来的债务(wù)违约风险也对市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了(le)大部(bù)分内(nèi)地互联网以及新(xīn)经济领域(yù)上(shàng)市(shì)公司(sī)，5月份日本(běn)正式出(chū)台了制造设(shè)备管(guǎn)制措施，加(jiā)大(dà)了市场对于(yú)国内科板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示技(jì)领域(yù)的担忧，同期(qī)A股市场情(qíng)绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动较大(dà)主(zhǔ)要(yào)有基本面以(yǐ)及资金面两方(fāng)面的(de)原(yuán)因。

　　首先，从(cóng)基本面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由(yóu)于(yú)线下场景的修复(fù)，消费(fèi)需求出现了(le)比(bǐ)较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使得(dé)市场对(duì)于国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开始修(xiū)正(zhèng)，整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利端(duān)预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资(zī)金流动(dòng)性(xìng)的角度(dù)来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在持(chí)续走(zǒu)弱(ruò)，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港股作为离岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海外流(liú)动性相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开(kāi)国门之后我们预期中国经(jīng)济向上，美(měi)国经济(jì)进(jìn)入衰退，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但实际结果中(zhōng)美两边(biān)的状态变化还是需要更长时间(jiān)，但大概(gài)率还是会发(fā)生(shēng)的(de)，在这个(gè)过程中(zhōng)的波折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资(zī)机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年(nián)内持续下跌(diē)，但多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股市场(chǎng)估(gū)值水平已处(chù)于历史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，具备一(yī)定的(de)投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联网科(kē)技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和主要经济体政策变化扰动(dòng)，今年以来(lái)港股持(chí)续回调(diào)，整体(tǐ)表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机(jī)会得(dé)到改善，结合当前的低(dī)估值水平，港股吸引力或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许(xǔ)是(shì)值得(dé)关注的方向，例如(rú)恒生(shēng)科(kē)技(jì)以(yǐ)及港股创新(xīn)药等，若(ruò)未来市(shì)场进一步回暖，科技领域(yù)、港(gǎng)股创新药以及消费(fèi)复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建议投资者通(tōng)过(guò)定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的(de)细分赛道，或许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中美股市的表现，未来人工智(zhì)能应(yīng)用(yòng)或(huò)利好科技相关细分(fēn)领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是国内医药(yào)领域长期具备相对优势(shì)的细(xì)分赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占比医(yī)药市场80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先(xiān)进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此外(wài)，港(gǎng)股消费行业(yè)也有望上行。因为(wèi)目前(qián)我(wǒ)国经(jīng)济(jì)总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远(yuǎn)发展的(de)确定(dìng)性增强，居民可(kě)支配收入增(zēng)加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市(shì)场(chǎng)，因此海外经济数据(jù)对港(gǎng)股资金面(miàn)会产生较大影响(xiǎng)。在当前流动性(xìng)持续承压和较弱(ruò)的国(guó)际宏(hóng)观环(huán)境背景下(xià)，短期港股(gǔ)或是震荡行(xíng)情，投资者可以(yǐ)关注高稳定(dìng)性且(qiě)具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经济(jì)下滑(huá)比预(yù)期更快这二者中任一情(qíng)景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们(men)可能就会看(kàn)到人民币汇(huì)率的走强，同时港(gǎng)股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基(jī)金(jīn)进一步(bù)指出，可(kě)以先重点(diǎn)关注运(yùn)营商等高股息资产(chǎn)，而随着市(shì)场(chǎng)预期更进一步强化，可(kě)以更(gèng)多关注互联网、创新药等高(gāo)弹(dàn)性板块。因为消费(fèi)品的业绩差(chà)异很大，建议(yì)更多关注(zhù)个股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言(yán)，从长期(qī)维度来看，当下港股市(shì)场具备一定的投资性(xìng)价比，当前(qián)估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本(běn)面角(jiǎo)度来说，他们认为(wèi)国(guó)内经济的复(fù)苏节奏可能(néng)大(dà)概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当下港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经济复(fù)苏(sū)较弱的(de)相对悲(bēi)观的预期，往后(hòu)看(kàn)随着经济的缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从(cóng)流动性(xìng)角度来(lái)看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计(jì)人民币汇率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我(wǒ)们(men)认(rèn)为顺周期受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关注(zhù)。”张昳泓表(biǎo)示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以逢低布(bù)局，更(gèng)多可以采取基金定投的方(fāng)式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示