本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(ji东莞属于几线城市āo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qiá东莞属于几线城市n)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán东莞属于几线城市)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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