随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超(chāo)预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间(jiān)波动(dòng)。在她(tā)看来，进(jìn)口(kǒu)的大量增(zēng)长主要(yào)集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比(bǐ我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份额，都是带(dài)动去(qù)年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能(néng)保持(chí)增长态势，也确实超(chāo)出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解(jiě)到(dào)，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国(guó)内(nèi)经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的(de)预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反(fǎn)馈(kuì)略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一部分(fēn)是外围需求从去年(nián)的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优(yōu)先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低(dī)，对(duì)比国(guó)内价格(gé)偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不(bù)高(gāo)，这将导致(zhì)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱出(chū)口目(mù)的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量(liàng)能(néng)够(gòu)长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外需(xū)求回(huí)落导致出(chū)口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能(néng)是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)由于(yú)国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全(quán)国(guó)产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下调报(bào)价，随着能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势(shì)，预(yù)计(jì)今年(nián)出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差(chà)或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲(bēi)观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽松。在他(tā)看来(lái)，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会(huì)相对明显。

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