踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pá勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝i)徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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