金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(lià寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思ng)下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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