金融界5月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷(dài)款(kuǎn)增加4431一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发放的外币贷款折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币(bì)存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如(rú)下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落(luò)。从结构上来看，居(jū)民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷(dài)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好回落可能是因为一季度(dù)透支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在(zài)高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回(huí)流成存(cún)款，以应对考核，然(rán)后在下季(jì)初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季(jì)末季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同(tóng)时(shí)收缩(suō)的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目(mù)前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居(jū)民存款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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