踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公(gōng妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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