本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证5一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖0指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大。

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