中共(gòng)中央(yāng)政(zhèng)治局(jú)上月末(mò)召(zhào)开会议，提出加快推(tuī)进充电桩等设施建设。国常会近日(rì)强调，要聚焦制约新(xīn)能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电(diàn)基础设(shè)施。

　　中(zhōng)国(guó)充电联(lián)盟11日发布数据显示(shì)，4月(yuè)公共充电桩数(shù)量比3月(yuè)增加(jiā)6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单(dān)位总计(jì)上报公共(gòng)充(chōng)电桩202.5万(wàn)台，其中(zhōng)直流充电(diàn)桩85.5万(wàn)台(tái)、交(jiāo)流充电桩116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均新增公共充(chōng)电桩约(yuē)5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国内(nèi)充电(diàn)桩核心(xīn)部件制(zhì)造商、20KW汽车充(chōng)电(diàn)模块试生产的英可(kě)瑞最近三个交易日股(gǔ)价累(lèi)计最(zuì)大涨幅(fú)39.52%；国内充电模块领先(xiān)者通合(hé)科技4月(yuè)25日迄今股价累计(jì)最大(dà)涨幅(fú)73.15%，今(jīn)年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价(jià)走(zǒu)势周线图

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)许琳(lín)等(děng)人4月24日研报表(biǎo)示，预计2023年将是充(chōng)电桩销(xiāo)量高增之年(nián)，预计2022、25年(nián)全球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增(zēng)速51%。高压快充+大(dà)电流(liú)水冷(lěng)技术带(dài)动充电模块(kuài)、充电(diàn)枪/线等(děng)核心(xīn)零部件(jiàn)价值量上(shàng)升。

　　中信证券袁健(jiàn)聪等人5月(yuè)10日研(yán)报指出(chū)，受益于充电(diàn)桩建设加速及(jí)大功(gōng)率(lǜ)趋势，充电模块(kuài)有望(wàng)迎来量利齐升。从需(xū)求量角度(dù)看，预计直流(liú)桩在充电桩建设(shè)中的占比以及单桩充电功(gōng)率将进一(yī)步提升，进(jìn)而提升充电模块的需求量。从盈利角度看，目前充(chōng)电(diàn)模(mó)块单W价格已趋于(yú)稳(wěn)定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品(pǐn)价(jià)值量和(hé)毛利率的(de)提升。

　　据(jù)了解，充(chōng)电(diàn)模(mó)块是直流充电(diàn)桩最(zuì)核心的(de)部件，直接影(yǐng)响充电效(xiào)率和充电安全，被业内誉为直流(liú)充电设备的(de)“心脏(zàng)”。从成本(běn)角度(dù)看，中信证券袁健聪等人在2月13日(rì)的研报中指出，在直(zhí)流充(chōng)电(diàn)桩所(suǒ)需元器件(jiàn)构(gòu)成(chéng)中(zhōng)，充电模块(kuài)成(chéng)本(běn)占比最高，约达50%。

　　袁健聪等(děng)人表示，预(yù)计到2025年中国充电模块(kuài)市场增量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业充电模块(kuài)均(jūn)价(jià)在0.12元(yuán)/W左右，据(jù)此预测(cè)，2025年中(zhōng)国充电模块市场空间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩(zhuāng)产业链的(de)上游，以充电(diàn)模块为核心的零部(bù)件生产制造，代(dài)表企业有通合科技、欧陆(lù)通等(děng)。

　　从充电模块(kuài)及(jí)设备产业链来看，上游(yóu)是生产设(shè)备(bèi)零部件，充(chōng)电模块(kuài)应用于直流(liú)充电(diàn)设备；中游是充(chōng)电桩及其他充电设备生(shēng)产商，包括(kuò)直(zhí)流充电设(shè)备(bèi)生(shēng)产商和交流充电设(shè)备生产(chǎn)商；下游(yóu)是运营服(fú)务商及(jí)终端客户，包括换电站、充(chōng)电站、新能源汽(qì)车厂商及配套运营服(fú)务商。

　　竞争(zhēng)格局方面，东吴证券(quàn)曾朵红在4月27日研(yán)报中表示(shì)，由于充电模块的生产技术(shù)要求较高且具备通信要求，目前主要以具(jù)备一定技术积累的充电模块供应商（英(yīng)飞(fēi)源、华为、中(zhōng)兴(xīng)等电力电源或通讯电源(yuán)企业）生产，但随着充电模(mó)块(kuài)价格逐渐下降，叠(dié)加(jiā)大功率(lǜ)、智能化、网络平台(tái)化的(de)发展趋势(shì)，充电桩厂商逐步进入充电模块生产环节，逐步(bù)实现充(chōng)电模块的自产自研（如特锐(ruì)德旗(qí)下子公司特来(lái)电、中恒电气等）。目(mù)前充电模块市占率(lǜ)前五的企业包(bāo)括(kuò)英飞源(yuán)、特来电、永(yǒng)联、英可瑞(ruì)、中兴，CR5超70%。

　　鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故据财联社不完全(quán)统计(jì)，在充电模块(kuài)领域有所布局的A股上(shàng)市公司包括通合科技、欧陆(lù)通(tōng)、盛弘股份、英(yīng)可瑞和麦格米特等，具体如下：

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