本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(x2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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