芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

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