5月(yuè)15日，A股市场上(shàng)演“V型”反(fǎn)转一幕，在这(zhè)一关键时(shí)刻(kè)，ETF再(zài)次展现出逆势投资(zī)的工具特征，市(shì)场资(zī)金借道股票(piào)ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随(suí)着近段(duàn)时间沪深300、上(shàng)证50等各大主流指数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月(yuè)17日以(yǐ)来，股(gǔ)票(piào)ETF市场已(yǐ)经连续18个交易日(rì)出现(xiàn)资金净流入(rù)，合计“吸(xī)金”高达969亿(yì)元。

　　前(qián)期跌(diē)幅较(jiào)大(dà)的(de)科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体(tǐ)ETF、创业板ETF受到资(zī)金青睐(lài)。其(qí)中，全市(shì)场30只跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计资金净流(liú)入也(yě)超过百亿。

　　在资金流出(chū)方(fāng)面(miàn)，证券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营(yíng)，部分投资(zī)者短期获利止(zhǐ)盈效(xiào)应明显。除(chú)此之外，新能(néng)源ETF、光伏ETF也(yě)在资金(jīn)流出榜(bǎng)前(qián)列。

　　连续18个交易(yì)日净流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇迹反转(zhuǎn)，早(zǎo)盘上(shàng)证指数(shù)一度跌(diē)超(chāo)1％，午(wǔ)后(hòu)在中字(zì)头、大金(jīn)融板块(kuài)集体发力下，沪指重(zhòng)返(fǎn)3300点上方(fāng)。

　　作为逆势抄底工具，投资(zī)者再次借道(dào)股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究中心数据(jù)统(tǒng)计，5月(yuè)15日当(dāng)天，全(quán)市(shì)场726只股票ETF（统计A股股票ETF和(hé)跨境ETF）总(zǒng)管理规(guī)模(mó)1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月(yuè)15日(rì)期间，全市(shì)场股票(piào)ETF已(yǐ)经连(lián)续18个交易(yì)日资金净流入，合计资(zī)金净流入高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单(dān)日(rì)资金净流(liú)入更是超过百亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄(chāo)底的主要选择(zé)标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导(dǎo)体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是(shì)最近一个月左右(yòu)时(shí)间，全市场仅有的两(liǎng)只“吸(xī)金”超百亿的(de)ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也(yě)有(yǒu)超(chāo)60亿元的资金净流(liú)入(rù)，华夏(xià)芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也均在40亿(yì)元(yuán)之上。

　　而(ér)从大的(de)指数类别上(shàng)看，全(quán)市(shì)场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿(yì)元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的(de)ETF及增强ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)，全(quán)市(shì)场40只跟踪创业板及其关联指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人士(shì)表示，包括科(kē)创板、半导体(tǐ)在内的几(jǐ)大宽基及行业指数前期(qī)跌幅较大，估值回落不少，加上未来看好(hǎo)其成长性，是市场资金抄(chāo)底的主要原(yuán)因(yīn)。

　　南方(fāng)科技(jì)创新基金经理王博就(jiù)表示，我国(guó)经济正在由“投资拉动”转为“创(chuàng)新拉(lā)动(dòng)”，科(kē)技行(xíng)业也(yě)将(jiāng)迎来更(gèng)广阔(kuò)的投资机遇。具体板块(kuài)上，他继续(xù)看好新能源、光伏和半导体等(děng)新兴产业(yè)的发展。“随着我国(guó)双碳(tàn)体系持续建立完善(shàn)，国(guó)内能源革命正在深度(dù)推进，海外储能市场也逐步打开(kāi)，未来十年新能源(yuán)产(chǎn)业有(yǒu)望迸发(fā)出更强(qiáng)的(de)活(huó)力(lì)，通过技术革(gé)新带来的新领域开拓(tuò)出更大的(de)市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基金(jīn)的基(jī)金(jīn)经理吴振(zhèn)华认(rèn)为，从2021年三(sān)季度(dù)开始，半导(dǎo)体板块已经历(lì)了将近两年的去库存，目前已经处于低位区(qū)间，且有望在触底后开启新一(yī)轮(lún)上行周期。

　　证(zhèng)券类、新能源(yuán)类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理(lǐ)看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初(chū)，在“中特股”概念带动(dòng)下，有过(guò)一波表现(xiàn)的证券类(lèi)ETF成为失血主阵(zhèn)营(yíng)，投资者获利了解(jiě)心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资(zī)金净流出前三名(míng)。国泰证(zhèng)券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿(yì)元、9.66亿(yì)元。

　　除此(cǐ)之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙头券商(shāng)ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿(yì)元的资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票(piào)”，华(huá)泰柏(bǎi)瑞光伏(fú)ETF、华(huá)夏(xià)新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元(yuán)的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新(xīn)能车ETF资金净流出也超(chāo)过2亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)金博弈反映出市场的分歧，基金(jīn)经理对新能源(yuán)后市也(yě)持(chí)不一样的看法。

　　“‘量价(jià)齐(qí)升’是过去几年催生(shēng)新(xīn)能源(apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次yuán)牛市的最大逻辑(jí)，但从今年开(kāi)始，光伏(fú)行业随着产能的释(shì)放，硅(guī)料逐渐不再稀缺(quē)，行业供需(xū)格局(jú)有所恶化。加上今年资本(běn)市场呈现出存量(liàng)博弈的特征，新能源行业只(zhǐ)有在基本(běn)面比(bǐ)此前更好的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，才(cái)能吸引吸引足够多的增量资金，否则就会(huì)导(dǎo)致(zhì)整体板块从高位回调。”上海一位基金经理如此解释今年新(xīn)能源板块表现欠佳的原(yuán)因。

　　但他(tā)认为，新能(néng)源目(mù)前面(miàn)临的问(wèn)题只是阶段性问题。在他看(kàn)来，光伏行业当(dāng)下(xià)只是阶段性过剩，目(mù)前光(guāng)伏的渗(shèn)透率(lǜ)只有个位数，未来(lái)还是会(huì)有很好的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的(de)10月开始调整，距今也差不多一年(nián)半时间，很多龙头(tóu)股估(gū)值已经(jīng)回落不少，尽管未来apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次新能(néng)源车(chē)板块增速不(bù)会像过去几年(nián)那样(yàng)快，但仍然会好(hǎo)于其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需(xū)要等(děng)待市(shì)场(chǎng)出现如下几个特征：一(yī)是筹(chóu)码结构出(chū)清，估值(zhí)足够便宜；二是增量资(zī)金(jīn)进场；三(sān)是爆款产品出炉(lú)。”上(shàng)述基金经理表示，他(tā)也(yě)同时(shí)提醒，新能源板块或许(xǔ)很(hěn)难再有过去那几年(nián)的大级别(bié)的系统性机会，更多将是优选个股(gǔ)的结构性行情(qíng)。

　　银华基金(jīn)经理(lǐ)王浩则乐观认为，新能源板块投资(zī)价(jià)值正在凸显。“在(zài)股(gǔ)价下跌的过程中(zhōng)，整个(gè)新能源行(xíng)业的发展趋(qū)势、竞争(zhēng)格局和技术(shù)进(jìn)步(bù)都在(zài)以一种非常理(lǐ)想甚至超(chāo)预(yù)期(qī)的(de)速度(dù)发展，因此该板块至今(jīn)为止(zhǐ)的估值(zhí)水平具有(yǒu)较为突出的(de)吸引力。”王浩说。

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