华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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