近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设银行(xíng)启(qǐ)动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调(diào)查(chá)的大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间市场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有限公司(sī)债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业(yè)债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承(chéng)销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息(xī)，针(zhēn)对中国进出口银(yín)行金融债券发(fā)行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大(dà)连银(yín)行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控执行不(bù)严或(huò)流(liú)于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参(cān)与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日(rì)常监测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的(de)多期(qī)债务融资工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商(shāng)协会(huì)网站披露，近期在查处四(sì)平(píng)市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易(yì)商协会进行(xíng)自律调查(chá)。一同被开(kāi)展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件(jiàn)立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律问询(xún)103次(cì)，作出各类自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉(sh三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式è)及(jí)35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家(jiā)会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和(hé)54名(míng)直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五成(chéng)，1三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式5家机构被暂停一定期(qī)限业务，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报(bào)来看，被通(tōng)报的原因包括低(dī)价包销(xiāo)多(duō)期(qī)债务融资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银行间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管理，确(què)保合规稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融政策(cè)监(jiān)管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以严(yán)格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传(chuán)递“零容忍”的(de)清(qīng)晰(xī)信号，引导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各类主(zhǔ)体归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相(xiāng)应的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的(de)良性竞争生(shēng)态。

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