燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净(jìng)利(lì)润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤(pí)酒的(de)营收为132.02亿(yì)元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年实(shí)现营收和(hé)净(jìng)利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　财报数据(jù)显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比增(zēng)长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补偿(cháng)收(shōu)益影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这(zhè)一业(yè)绩的取得，是啤酒企业调整(zhěng)产品结构、上调产品售价的结果(guǒ)。

　　相比于净利(lì)润的(de)高增长(zhǎng)，上(shàng)述三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的营收增长(zhǎng)幅(fú)度并不(bù)大，销量增(zēng)长也(yě)不如(rú)人意。不过，其高端产品(pǐn)的(de)表现却非(fēi)常(cháng)亮眼。当然，业(yè)绩(jì)数(shù)字增长(zhǎng)的(de)背(bèi)后(hòu)亦(yì)不乏关厂减员、出售土地等降低经营成本(běn)、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡学飞(fēi)告诉(sù)时代(dài)财经(jīng)，啤(pí)酒企业关停部分工(gōng)厂是为了提高(gāo)运行效率，降低运营成(chéng)本，同时淘汰低端落后产能(néng)，而新增产能(néng)是(shì)为了利(lì)用自身品牌、品质和区(qū)位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行(xíng)业(yè)消(xiāo)费结构升级的趋势(shì)。

　　动(dòng)辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市(shì)场转(zhuǎn)为存量市场，啤(pí)酒(jiǔ)企业想依靠卖(mài)更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过(guò)去一年(nián)，上述三(sān)家啤酒上市(shì)公司的(de)产品销量(liàng)增(zēng)长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升(shēng)，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万(wàn)千升，同比增(zēng)长1.8％，其中(zhōng)主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤(pí)酒销量(liàng)增长乏力(lì)的局面，啤酒(jiǔ)企业都把(bǎ)目(mù)光锁(suǒ)定在高(gāo)端(duān)化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推行多元品牌组(zǔ)合建设，并推出多款(kuǎn)新品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首(shǒu)款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤(pí)酒高(gāo)端产品黑狮(shī)果啤、雪(xuě)花全麦纯生及碳酸(suān)饮料雪花小啤等产(chǎn)品也相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二品牌”战略的同(tóng)时(shí)，也加快(kuài)布局高端和超(chāo)高端(duān)市场；燕京啤酒则持续实施大单(dān)品战略，形成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等产品为代表(biǎo)的(de)大(dà)单品与特(tè)色产品(pǐn)组合(hé)的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点上涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒推(tuī)出了一款名(míng)为“一世传奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款一(yī)瓶1.5升装的(de)啤酒，每瓶售价高达1199元，而此(cǐ)前华润雪花啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高(gāo)端(duān)化(huà)路线对业绩的提振效(xiào)应(yīng)明显(xiǎn)。华润(rùn)啤酒表示，2022年(nián)，高档及以(yǐ)上(shàng)啤酒销(xiāo)量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到优化；青(qīng)岛啤(pí)酒中高端以上产品实现(xiàn)销(xiāo)量(liàng)293万千升，约占全年总(zǒng)销量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从吨(dūn)价看，中信证(zhèng)券研报显(xiǎn)示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千(qiān)升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌(wū)关系等影(yǐng)响，全球啤酒(jiǔ)原材料及(jí)包装物成本上(shàng)升，燕(yàn)京啤酒和华(huá)润(rùn)啤酒的整体(tǐ)毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此情况(kuàng)下(xià)，部(bù)分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非啤(pí)酒业(yè)务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资子公司向山东景芝白酒注资(zī)13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相(xiāng)继收购(gòu)金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两(liǎng)家白酒企业的实控(kòng)方。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤(pí)酒跨入(rù)白酒行(xín鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点g)业的目的(de)是(shì)希望(wàng)借助白酒来(lái)实现(xiàn)高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速放(fàng)缓，但(dàn)净利润大多(duō)实(shí)现了可观的增长，除了高(gāo)端(duān)化战(zhàn)略带来的拉(lā)动效(xiào)应外，也与其(qí)关厂裁员、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年(nián)报中透露，截至(zhì)2022年年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)在(zài)中(zhōng)国内(nèi)地24个省、市、区营运(yùn)63间啤(pí)酒厂，目(mù)前(qián)正持续推(tuī)动优化产能布局(jú)，已停止营运两间(jiān)啤(pí)酒厂(chǎng)。财报显示，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)于2022年(nián)一次性确认员工补偿(cháng)及安置费用(yòng)和关厂相关的(de)固定资产减值(zhí)亏损合共(gòng)约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经成为(wèi)国内啤酒企业(yè)优(yōu)化经(jīng)营的常(cháng)用手段(duàn)。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)在近期的投资(zī)者交流会上就透露，已着(zhe)手开(kāi)始进行(xíng)关厂动作，同(tóng)时调整和精简总部(bù)和(hé)工厂员工架构，压缩管理(lǐ)层(céng)级，未来公司销(xiāo)售、管理费用率有(yǒu)望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也(yě)出现较大规模的减员(yuán)。

　　财报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒人员(yuán)减少的(de)趋势仍(réng)在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员(yuán)工数合计(jì)为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在(zài)职(zhí)员(yuán)工数(shù)合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也(yě)为啤酒上市公司(sī)增厚(hòu)了(le)利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公告称(chēng)，董事会同意(yì)政府对(duì)公司(sī)所(suǒ)属杨家群货场土地进行(xíng)收储。今年3月(yuè)1日，公司收到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾(céng)通过资(zī)产处置(zhì)的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较上一年(nián)增(zēng)加4.86亿(yì)元。青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，这部分收益主(zhǔ)要系公司取得处置土地(dì)使用权等(děng)长期(qī)资产的收(shōu)益同比增加(jiā)所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中国）投资(zī)有限公司(sī)及本公(gōng)司间(jiān)接全(quán)资附属公司华(huá)润雪花(huā)啤(pí)酒（中国(guó)）有限公司签订(dìng)搬迁(qiān)补(bǔ)偿(cháng)协(xié)议，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)就出让(ràng)其拥有的地块(kuài)收取初始补(bǔ)偿收(shōu)益约(yuē)17.55亿元，对应税(shuì)后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为华(huá)润啤酒带来了当年约三成的利润。

　　而(ér)在关厂裁员(yuán)的同(tóng)时，啤酒企业也在筹(chóu)划新增产能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华(huá)润啤酒共有7个搬(bān)迁新建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬迁(qiān)新(xīn)建项目(mù)、喜力厦门40万(wàn)千升/年(nián)新(xīn)建项目(mù)等，同(tóng)时还(hái)有8个项目正式投产(chǎn)运营，包括杭(háng)州工厂20万(wàn)千升/年(nián)喜(xǐ)力啤酒升(shēng)级(jí)改造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目等。此外，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也在年度报(bào)告中披露(lù)了多项新(xīn)建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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