本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(deg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然(rg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗án)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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