衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的(de)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐主要原因是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐měi)联(lián)储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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