自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhō广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别u)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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