本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuá2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米n)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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