看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密(mì)西(xī)西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预期(qī)都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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