消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思场(chǎng)还没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正等来中国消费(fèi)者的回(huí)归(guī)。

　　国际美(měi)妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三(sān)财季业绩显示(shì)，在截(jié)至3月(yuè)31日的三个月内，集团净(jìng)销售额同比(bǐ)下滑十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思12％至37.5亿美(měi)元(yuán)；净利(lì)润从(cóng)上(shàng)年(nián)同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗(shī)兰黛(dài)将(jiāng)业绩(jì)下滑主要(yào)归因于中国(guó)、韩国等亚洲地(dì)区旅游零售恢复(fù)缓慢导致库(kù)存高企(qǐ)，在(zài)打折清理库存的(de)同时(shí)，渠道的补(bǔ)货订单也有所减少(shǎo)。据管理层(céng)透露，本季度全球旅(lǚ)游零售有(yǒu)机销售额就下(xià)降了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰黛业绩下滑(huá)的第(dì)四个财季。2023财年前三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛净销售(shòu)额同比下降13％至(zhì)123.01亿(yì)美元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿(yì)美元(yuán)。旅游零售的问题首当其(qí)冲。

　　这一局(jú)面不会很快扭(niǔ)转。该(gāi)集团首席执行官Fabrizio Freda在财报(bào)交流会上表示，“亚洲旅游零售(shòu)业的复苏比我们预(yù)期的更不稳定，其他(tā)地区(qū)更加缓慢，第四财季的不(bù)利因素比我们2月(yuè)份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全(quán)财年业绩预期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于(yú)失去耐性。业(yè)绩发(fā)布(bù)当日(rì)，雅(yǎ)诗兰黛股价(jià)破(pò)纪录地暴跌超21％，直(zhí)接从245美(měi)元/股左右跌(diē)破200美元/股。截至5月5日收(shōu)盘(pán)，雅诗兰黛股价回升(shēng)至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相(xiāng)比(bǐ)，该股(gǔ)票股价跌幅(fú)已近20％，市(shì)值蒸发逾百(bǎi)亿(yì)美元(yuán)。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却在清库存

　　作(zuò)为跨国(guó)美妆企业的(de)重要渠道，雅诗兰(lán)黛在旅游零(líng)售已深耕超30年。如今(jīn)被(bèi)“控诉”的(de)旅游零售(shòu)渠道，曾(céng)以高速增长(zhǎng)的态势让公(gōng)司(sī)引以为傲。

　　据媒体报(bào)道，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每年触及(jí)超过(guò)30亿消费(fèi)者。雅(yǎ)诗兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示，旅游零售推动(dòng)雅诗兰黛(dài)在过(guò)去(qù)十年中实现(xiàn)巨(jù)大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方(fāng)面透(tòu)露，基于过去(qù)几年海南旅游(yóu)零售快速(sù)增长，去年7月在海南发生新冠疫情时(shí)，集(jí)团与(yǔ)零售商均对疫后的市场(chǎng)恢(huī)复信心(xīn)十足，采购了大量产品。但此后因恢复不及(jí)预期(qī)，导致该渠(qú)道库存高(gāo)企，零(líng)售商目前仍在一边清理库存，一边(biān)减少采购量，最终导致业绩问题。

　　旅游零(líng)售渠道何以撼动整(zhěng)个(gè)集团(tuán)业绩？从全球旅游零(líng)售业务来看，2004财(cái)年，雅(yǎ)诗兰黛(dài)的旅游(yóu)零(líng)售(shòu)业(yè)务销售(shòu)额约(yuē)占全(quán)年销售额的6％，到2021财年该业(yè)务(wù十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)销售额占(zhàn)比达到28％，超过集团(tuán)销售(shòu)额的1/4。且(qiě)旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)在雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团的护肤(fū)、彩妆、香水(shuǐ)和护发(fā)等整个品(pǐn)类渠道中市场份额(é)领(lǐng)先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在(zài)疫情期间快速发展，中国旅(lǚ)游零售市场对(duì)于雅诗兰黛集团更是举足(zú)轻(qīng)重。2022财年报告指出，集(jí)团最大的客户就是(shì)在中国旅游零售渠道(dào)中销售产(chǎn)品。正因为(wèi)如此，海南旅游零售渠道(dào)的疲(pí)软(ruǎn)就直接导致了在第三财季，雅(yǎ)诗兰黛(dài)护肤(fū)品(pǐn)类(lèi)净销售额从2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财(cái)年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下(xià)滑(huá)。

　　雅诗兰黛在交流会(huì)上提(tí)及，过去半(bàn)年(nián)里(lǐ)虽然海南旅游客流(liú)在增(zēng)加，但是该市场的美(měi)妆消费转化(huà)却远不及预(yù)期。此外时代财经注意到，雅诗兰黛旅游零(líng)售渠道商品的(de)“地板价”一(yī)直以来被(bèi)不少消费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去两年(nián)里(lǐ)，韩国(guó)、日本免税渠道的大量商品(pǐn)通过保税仓(cāng)形式流入中国市(shì)场(chǎng)，在(zài)库(kù)存饱和、直播、离岛(dǎo)免(miǎn)税等多方因素(sù)带(dài)动下，各渠道竞(jìng)争激烈，许(xǔ)多明星产品(pǐn)在市场上(shàng)价格“击穿地板(bǎn)”。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)旗下(xià)的(de)品(pǐn)牌雅诗兰(lán)黛与倩碧就是其(qí)中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对(duì)雅(yǎ)诗兰(lán)黛集(jí)团旅(lǚ)游零售业务(wù)内部的控制度和话语权(quán)提出质疑。今年初，雅诗兰黛(dài)等国(guó)际美妆纷纷提(tí)升(shēng)售价(jià)，同时伴随的还有旅(lǚ)游零售(shòu)渠道(dào)的折扣收(shōu)缩，这从一定程度上(shàng)也阻碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美(měi)妆(zhuāng)市场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境(jìng)也并非个(gè)例。今年以来，其他美妆集(jí)团也没有等(děng)到中国消费者如预期那般回归(guī)。

　　截(jié)至3月31日，宝洁在(zài)中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗(qí)下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因(yīn)游客未大规模回归(guī)而在旅游零售渠道的销售额有(yǒu)所下降(jiàng)。

　　“想到惨，没(méi)想到这么(me)惨。”一位国际美(měi)妆(zhuāng)品牌(pái)内部人士对时代(dài)财经形(xíng)容(róng)今(jīn)年以(yǐ)来的市场情况。另据(jù)多位美妆行业人士透露，今年一季度品(pǐn)牌销售平平，美妆消费复苏不及预期也(yě)成为共识。“经济大(dà)环境不好，化妆品成为可以缩减的(de)支出(chū)。”有人(rén)如(rú)是(shì)解(jiě)释。

　　欧(ōu)莱雅(yǎ)集团也在最新财季指出，中(zhōng)国所在的北亚市场在集团(tuán)增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客(kè)流回来了，但销售尚未(wèi)复苏(sū)。而本土(tǔ)头部美妆(zhuāng)公司贝泰妮在今年一季度营(yíng)收和净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速均显(xiǎn)著(zhù)放缓(huǎn)。

　　这亦导(dǎo)致(zhì)了上游(yóu)代工厂的(de)订单缩减。一位国际美妆巨(jù)头代(dài)工厂内部(bù)人士表示，“比去年好，但生(shēng)意没有预期(qī)的那么乐观。”而(ér)这(zhè)个差(chà)距主(zhǔ)要反映(yìng)在订单(dān)数(shù)量上。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，在今年一季(jì)度，曾在(zài)疫(yì)情三年依托直(zhí)播而猛增的线上销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售(shòu)口径显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗下(xià)兰(lán)蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂(táng)品牌(pái)，GMV与销售量均同比录得双(shuāng)位数下滑，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上(shàng)海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥(ní)坊等都(dōu)没能逃(táo)脱(tuō)GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在某国(guó)际美妆集团电(diàn)商部门工作的(de)歪歪（化(huà)名）对时代财经透露(lù)，业绩增长贡献多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因(yīn)为(wèi)前几年直播美妆腾(téng)飞(fēi)，品牌目标原本高得离谱，高得(dé)我都想(xiǎng)摆烂了。我们品(pǐn)牌去年（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年的全年(nián)目标比去年实际达成同比下降10％。集团还(hái)有一些品牌(pái)也(yě)在(zài)降(jiàng)标。”

　　她(tā)还(hái)指出，因(yīn)为(wèi)销售疲软，今年以来品牌的(de)各项费(fèi)用均有缩减(jiǎn)，“下(xià)调的费用(yòng)有推广费(fèi)、活动费、赠品费(fèi)，以及参(cān)与电(diàn)商(shāng)平台(tái)满减(jiǎn)活动(dòng)时减(jiǎn)下来的(de)差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一(yī)名纯净(jìng)美妆(zhuāng)品牌市场人员透(tòu)露，“一季(jì)度(dù)销售目标倒是完成了，但是现在品牌方都(dōu)发(fā)猛力，竞争激烈，消(xiāo)费者要(yào)求也变高了。我(wǒ)们线上的(de)投放费(fèi)用几乎是从1到(dào)0，去年计划还做了明星投放(fàng)、达人投放，今年本来有(yǒu)计划，但(dàn)现在全部停止了。公司架构还在调整。”

　　美(měi)妆(zhuāng)市场何时(shí)真正回暖？目(mù)前鲜少有(yǒu)人能给出明确答案，“静观其(qí)变(biàn)”成了不(bù)少业内人士对(duì)当下市场的判断。年初的各公司的(de)涨价(jià)策略显(xiǎn)然未能(néng)解决(jué)根(gēn)本问题，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加码供应链投资(zī)，以缩短市场反(fǎn)应周期；有(yǒu)公司选(xuǎn)择收购潜力品牌，创造(zào)增长引擎(qíng)；还有公司(sī)则重押线下专柜，深入低线城(chéng)市(shì)抢(qiǎng)占市场份额(é)。

　　疫情政策调(diào)整后，消费者们首先奔向(xiàng)餐(cān)饮(yǐn)、旅(lǚ)游等(děng)典型的线下消费(fèi)场景，而美(měi)妆领域似(shì)乎(hū)无法享受到这场消费的复(fù)苏(sū)。

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