钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的产能(néng)又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德时代推出(chū)第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计(jì)64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产(绿豆汤的热量是多少大卡chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液(yè)的生产能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台(tái)式(shì)机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利(lì)润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传(chuán)艺科(kē)技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除(chú)了定(dìng)增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定(dìng)增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相(xiāng)上(shàng)下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订(dìng)了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于(yú)具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本(běn)降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批(pī)量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自(zì)信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池的(de)平衡作用绿豆汤的热量是多少大卡，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能(néng)成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子(zi)技(jì)术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾(céng)表(biǎo)示(shì)，公司(sī)钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠(nà)电(diàn)领域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在(zài)投资(zī)上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺(yì)科技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后(hòu)者的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提(tí)升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目(mù)建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

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