国泰君安在推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公(gōng)司治理水平(píng)、投研能(néng)力、业绩(jì)评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优选值(zhí)得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益(yì)性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金(jīn)基金产品(pǐn)清单，满足(zú)养老金客户(hù)个性化养老需求(qiú)。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司(sī)营业网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人(rén)养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次(cì)于(yú)建设(shè)银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券(quàn)商愿意(yì)公布投资者通过其渠道开(kāi)通个(gè)人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平(píng)台上仅可查询商业(yè)银行(xíng)个(gè)人(rén)养老金业(yè)务(wù)开(kāi)办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养(yǎng)老金业务的(de)银(yín)行中，有22家开设了资(zī)金账(zhàng)户(hù)和(hé)储蓄交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交(jiāo)易(yì)业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的(de)产(chǎn)品和渠道(dào)优势相(xiāng)比，证券(quàn)公司个(gè)人养老金(jīn)业务的规(guī)模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点(diǎn)数量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其(qí)独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商(shāng)在推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养老金业务时，将(jiāng)“一(yī)站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养老金(jīn)业(yè)务从引导(dǎo)客户(hù)形(xíng)成科(kē)学养老理(lǐ)财观念的长远视角出(chū)发，为(wèi)客户提供从(cóng)产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到(dào)组合配置的(de)全周期专(zhuān)业资配(pèi)服务和一(yī)站式的产品(pǐn)选(xuǎn)择(zé)。中信(xìn)证券亦推出个人养老金投资(zī)一站式解决(jué)方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老(lǎo)金投(tóu)资(zī)综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开(kāi)拓个人养(yǎng)老金业务的解决方(fāng)案。东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总(zǒng)裁(cái)徐海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍，东方证券基(jī)于对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)目标客群(qún)的深入研(yán)究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作(zuò)为个人养老金客(kè)户(hù)拓展的(de)重点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同(tóng)系(xì)统内成员公司开展走(zǒu)进企(qǐ)业推广个人养老金活(huó)动，为企业(yè)单位员工(gōng)提(tí)供个人养老金(jīn)上(shàng)门服务，免去客(kè)户前往营(yíng)业厅办(bàn)理业(yè)务路上(shàng)花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展业初期组(zǔ)织了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的(de)个人养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年(nián)

　　持(chí)有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机构(gòu)正式(shì)展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半(bàn)年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉求(qiú)等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实现(xiàn)低波(bō)动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增(zēng)值同时(shí)又让客户体验(yàn)良(liáng)好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的(de)养老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人(rén)养老金业务已然(rán)成(chéng)为券商财富管理转型的(de)核心方(fāng)向之一。通过不断完善客户服(fú)务体系(xì)，满(mǎn)足(zú)客(kè)户多层(céng)次金融(róng)需(xū)求，促进(jìn)财富管理业务高(gāo)质(zhì)量发(fā)展，券(quàn)商在业务(wù)内涵上正不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业(yè)内人(rén)士表示，在客户(hù)分类服务方面，会(huì)根据(jù)国(guó)家(jiā)政策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感(gǎn)、对(duì)理财有初步认知的(de)客(kè)户进行第一(yī)阶(jiē)段的重点服务，对其(qí)他客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券(quàn)公司可重(zhòng)点关注(zhù)企事(shì)业单(dān)位员工，特别是大(dà)中型城(chéng)市具有一(yī)定经营(yíng)规模(mó)的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一(yī)定(dìng)投资意识和财(cái)务认知；这类(lèi)人群对(duì)未(wèi)来(lái)退休有一定的规划(huà)和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养老金(jīn)是一(yī)个增量市场，对证券公司而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全(quán)市(shì)场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造(zào)更(gèng)多养老投(tóu)资场景，跟(gēn)踪了解(jiě)客(kè)户(hù)的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养(yǎng)老基金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立个人养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证券(quàn)公司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮助客(kè)户有(yǒu)效应对投资组合净值的波动(dòng)，引导客(kè)户持续参与养老金投(tóu)资，提升客户(hù)养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负(fù)责人表示，会针(zhēn)对不同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定(dìng)个性化养老策略。比如(rú)对(duì)每年享税优的(de)1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开户(hù)）提供符(fú)合监管(guǎn)部门要求(qiú)的金融机(jī)构(gòu)和金融产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等(děng)信息和交易服务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服(fú)务，包括(kuò)养老计(jì)算器(qì)、个性化的补(bǔ)充(chōng)养老解决方案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及(jí)养(yǎng)老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的(de)养老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面(miàn)，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支(zhī)柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获(huò)客及(jí)投教方面，应加大资(zī)源(yuán)投入(rù)，通过教育(yù)和陪伴，提高客户(hù)对个人养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通(tōng)过上门服务(wù)的方式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨(tǎo)会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了(le)解个人养老金的(de)重要(yào)性、投资策略(lüè)和长期(qī)规划，激发(fā)客户对个人养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优(yōu)化方面(miàn)，建立内(nèi)容丰(fēng)富的一站式(shì)个(gè)人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰富(fù)的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据(jù)分析和(hé)算法模(mó)型，根据客(kè)户的风(fēng)险(xiǎn)承受能力、资产(chǎn)状况和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化推荐养老金(jīn)产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责(zé)人(rén)则(zé)表示(shì)，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智(zhì)能(néng)客户分析系统的基础上，可(kě)以针对不(bù)同养老诉(sù)求的(de)客户达成“千(qiān)人千面”的(de)个性(xìng)化(huà)服(fú)务，人是“1”，科技(jì)（线上与(yǔ)线下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的客户(hù)提(tí)供专业的(de)、一对一的养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年七成收(shōu)益(yì)告(gào)负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　个人养老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，产品收(shōu)益和回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问(wèn)题都是投资者的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注意到(dào)，目(mù)前养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金的整体收益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市场149只公(gōng)募(mù)养老(lǎo)基金产品，近(jìn)七成(chéng)收(shōu)益(yì)告负(fù)。其(qí)中(zhōng)，业绩(jì)垫底的一只个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳(wěn)健养(yǎng)老一(yī)年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来(lái)回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来(lái)回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等(děng)旗下(xià)超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的(de)产品又是(shì)为了满足养老需(xū)求(qiú)，投(tóu)资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期(qī)保(bǎo)值增(zēng)值同时又让客(kè)户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人养老产品(pǐn)成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为(wèi)客户保值增值，否(fǒu)则将违背客户(hù)通过投(tóu)资达到(dào)‘养(yǎng)老目的(de)’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责(zé)人(rén)介绍，目前个人养老金可投资(zī)的4类产(chǎn)品(pǐn)风险收益特(tè)点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧(cè)重(zhòng)资产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很难(nán)做到在保证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时又(yòu)规避掉该类产品的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从(cóng)不同客群情况来看，低(dī)波低回撤对于离退(tuì)休时点较近的投资者比(bǐ)较合适，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波(bō)动高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资(zī)者也(yě)是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也(yě)能满(mǎn)足客户养老类资(zī)金的保(bǎo)值增值效(xiào)果。”

　　为达到(dào)上述两个目(mù)的(de)，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且(qiě)动态(tài)适配的产品评价体系(xì)，通过该体系(xì)的评价(jià)，能较为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平(píng)、公正地对同类(lèi)或者(zhě)同(tóng)策略产(chǎn)品进行综合(hé)评判。如(rú)此，才(cái)能真正(zhèng)将好(hǎo)的(de)产品(pǐn)、合适(shì)的产品推荐(jiàn)给合适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险型和目标日期型(xíng)两大(dà)类，投资(zī)者可(kě)以根据(jù)自身投资目标和风险(xiǎn)承受能力(lì)选择具(jù)体的产(chǎn)品。比(bǐ)如低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的客户可选择目标日期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品，通(tōng)过(guò)严格控制股票资(zī)产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对(duì)稳(wěn)健(jiàn)的(de)收(shōu)益。”徐(xú)海宁(níng)表示(shì)，目前我(wǒ)国城镇职工(gōng)养老金替代率尚(shàng)有不(bù)足(zú)，根(gēn)据(jù)国际(jì)经验(yàn)，如果退休后的(de)养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老金(jīn)投资的增值功能也是(shì)一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于个人(rén)养老金取(qǔ)用需要(yào)达到年(nián)龄(líng)等条(tiáo)件，投资资(zī)金(jīn)具有长期性(xìng)，可以达到几十年，能够承受(shòu)一定的短期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益(yì)的客户，可(kě)以(yǐ)配置一定高比例资金在权(quán)益型资产上，实现养老投资的保(bǎo)值增值(zhí)目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度(dù)，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金(jīn)的稳健投资回(huí)报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不同品种(zhǒng)、不同(tóng)收益特征、低相(xiāng)关性的金融资(zī)产，有助于实现(xiàn)风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资(zī)者的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)积极发(fā)展的(de)同时，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户众多的(de)银(yín)行(xíng)等(děng)机构相(xiāng)比，券商如何突(tū)破(pò)自身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可(kě)以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)表示，银行、券商(shāng)、基金独(dú)立销售机构都可参与(yǔ)到为客户提供个人(rén)养(yǎng)老基(jī)金(jīn)服(fú)务，几(jǐ)类机构优势互补，严格意(yì)义上(shàng)说是(shì)竞(jìng)合而(ér)非竞争更(gèng)非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家机构可以根据自(zì)己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能在服务时(shí)效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可为客户提供的养(yǎng)老产品(pǐn)（如(rú)养老理财）；三是明确养老规(guī)划业务合(hé)规(guī)性，为不同的客(kè)户提供(gōng)基于客户需求和(hé)画像的(de)养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要(yào)求下，客户如果想在(zài)券商端参与个人养老金投资，需(xū)要分(fēn)别在银行端、个税端进行(xíng)一系(xì)列前序操(cāo)作步(bù)骤，对(duì)于尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的投资(zī)者(zhě)来(lái)讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产(chǎn)品的(de)管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供(gōng)投资(zī)者选(xuǎn)择的(de)产(chǎn)品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供更丰富的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金配置方案。未来期(qī)待能(néng)够(gòu)从政(zhèng)策端进一步(bù)简(jiǎn)化投(tóu)资(zī)者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予券商(shāng)在多(duō)样化个人养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和(hé)研(yán)发上的政策支(zhī)持，丰富客户多(duō)元化的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第(dì)二曲(qū)线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳(lín)

　　随着(zhe)个人(rén)所(suǒ)得税(shuì)退税的开始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔细(xì)询(xún)问之下才发现，是因为去年底开通(tōng)了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人养老(lǎo)金参(cān)加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一(yī)个(gè)月(yuè)的时间里，增加(jiā)了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三(sān)千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者(zhě)走访的结果(guǒ)来(lái)看，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的收益率远(yuǎn)低(dī)于预期(qī)，是大(dà)多人不愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资(zī)冷(lěng)”的(de)问题？银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人(rén)认为，这是(shì)一(yī)个专业(yè)活(huó)，既需(xū)要了解客(kè)户的(de)经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业(yè)务人(rén)员及其所在机构有比(bǐ)较专业且综合的服务能力。

　　也有(yǒu)部(bù)分投资者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金产品每年(nián)封顶12000元，难以(yǐ)充分满(mǎn)足(zú)个人或家庭养老(lǎo)的全面需求(qiú)，还(hái)需要结合其他商业(yè)产品(pǐn)等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到(dào)退休(xiū)前的应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品(pǐn)正在(zài)逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发(fā)生改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华(huá)五道口全球金(jīn)融论坛上表示，目(mù)前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建(jiàn)立(lì)账户人(rén)数占基本(běn)养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费人数占建立(lì)账户人(rén)数比(bǐ)例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问(wèn)题，国家金融监(jiān)督(dū)管(guǎn)理总局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关于促进(jìn)专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)发展有关(guān)事(shì)项征求(qiú)意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态化(huà)业(yè)务(wù)。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随着专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常态化业(yè)务，参(cān)与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数量将增(zēng)加不少。此外，专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险是(shì)对(duì)接(jiē)个人养老金制(zhì)度的主要保险产品，这(zhè)意味着个人养(yǎng)老金保险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了(le)解，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮(fú)动(dòng)”的收益模式，提供(gōng)稳健(jiàn)型、进取型两种风(fēng)格账户供客(kè)户选择(zé)。据(jù)各家(jiā)保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳(wěn)健账户(hù)结(jié)算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于(yú)现有的个人养老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品设计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老龄风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出(chū)的特(tè)点，包(bāo)括为退(tuì)休人群提供(gōng)稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀(zhàng)的(de)收蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句入补充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储备(bèi)失能养(yǎng)护和(hé)医疗(liáo)应急(jí)资(zī)产、为退休人群规划遗产、将养(yǎng)老投(tóu)资(zī)与(yǔ)养老保障(zhàng)/养老生活无(wú)缝对(duì)接等(děng)。

　　养老金融产品的设(shè)计(jì)初心(xīn)，必须切(qiè)实(shí)从客(kè)户(hù)需求(qiú)出发；养老金融产(chǎn)品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承(chéng)担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计成果，应该更多(duō)的(de)让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融工具(jù)、做艰(jiān)难(nán)但长期正(zhèng)确(què)的事。

　　因此，能(néng)否设计出(chū)充分利用资本市场具有良好(hǎo)增值能力资产的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)取决于发行人(rén)（或管理人）的(de)产品设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能力。“证券公(gōng)司作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据(jù)客户需求设计(jì)出在(zài)养老(lǎo)功能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力(lì)的产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希(xī)望能参与到具体的产品设计(jì)之中。其个(gè)人养老业务负(fù)责人建议，参(cān)考部分发达(dá)国家的经验，未(wèi)来除了(le)股、债配(pèi)置，或在(zài)未(wèi)来可以考虑增加(jiā)底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等(děng)另(lìng)类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨萌建议(yì)，应该避免“开(kāi)空账”。也就(jiù)是说(shuō)，参与者(zhě)可以直接在(zài)开户的时(shí)候做投资选择。这(zhè)样在开户的(de)时候就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司总经理王(wáng)玉改近(jìn)日表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押(yā)贷款”等多种金融工具(jù)来解决客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个人补充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此外(wài)，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满足个人或(huò)家庭养老的全面需(xū)求，多家券(quàn)商(shāng)还(hái)发力个人养老金账户以外的(de)个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)方案，例如银河(hé)证(zhèng)券(quàn)的(de)“安(ān)养计划plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证(zhèng)券已(yǐ)根据在职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等特(tè)点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老(lǎo)需(xū)求的流动(dòng)性(xìng)、安全(quán)性、稳(wěn)健性等特点，设(shè)计出多层次、多元化、个(gè)性化的(de)养老配置(zhì)方(fāng)案，积极履行养(yǎng)老(lǎo)保障社(shè)会责任，力(lì)争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)。

　　中信证券(quàn)的“信(xìn)养计划”则基于(yú)个人养老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同(tóng)品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户多样化、多层(céng)级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱(zhù)养老金业务中的企业年金业务，银(yín)河证券还上线了自研(yán)的(de)年金综合评(píng)价(jià)系(xì)统。该系统可以通(tōng)过客户(hù)提供的(de)“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示(shì)客户(hù)委托年金(jīn)组合的评价结(jié)果。此外，也可(kě)以利用(yòng)年金机(jī)制间接服务背后(hòu)的企业员工(gōng)和机构事业(yè)单(dān)位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券(quàn)基金(jīn)研(yán)究(jiū)中心已(yǐ)为部(bù)分省(shěng)市提供(gōng)职业(yè)年金的组合评价(jià)与管理咨询(xún)服务，也计划结(jié)合机构条线业务(wù)规(guī)划为央企与国企(qǐ)提(tí)供(gōng)企业年金组(zǔ)合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建(jiàn)设部署的年金(jīn)综合评价系(xì)统及研究(jiū)咨询(xún)服务(wù)，具有养(yǎng)老属性的综合金融服务体系(xì)均是(shì)公司积极响应国(guó)家(jiā)养老发展战略而(ér)推(tuī)出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老金业务(wù)，目(mù)前(qián)公司已初步建立了个人养老金及(jí)个人养老金融服务体(tǐ)系，充(chōng)分利(lì)用金(jīn)融产品(pǐn)代理销售牌(pái)照(zhào)和保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度、有(yǒu)态(tài)度(dù)的个人养(yǎng)老金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人(rén)在我(wǒ)们介绍之前都已(yǐ)有(yǒu)所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林(lín)漪(yī)（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账户(hù)并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没有开(kāi)始(shǐ)投资，主要(yào)因为不知道如(rú)何选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪(yī)还告(gào)诉记(jì)者(zhě)，“这种情况下我们(men)就会(huì)再(zài)用(yòng)PPT或(huò)者(zhě)是纸质(zhì)资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个(gè)先(xiān)行城市（地区）启动实施。距离个(gè)人养老金制度落(luò)地(dì)已经(jīng)过去(qù)半年，民(mín)众接受度和业务进展情况如何？从业人(rén)员在具体实操过程中又遇(yù)到(dào)了(le)哪些困(kùn)难？不同年(nián)龄段(duàn)的群体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访上海(hǎi)地区(qū)几家(jiā)银行网(wǎng)点和(hé)券商(shāng)营业部，了解个人养老金制(zhì)度近半年的(de)落(luò)地情况。

　　年轻人(rén)更关注(zhù)税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在(zài)意(yì)退休后多(duō)一份(fèn)保障

　　根据人社部和国(guó)家社会(huì)保险(xiǎn)公共服(fú)务平台数据可知，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度经过半年时间的发展，在产品种(zhǒng)类、数(shù)量和(hé)参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化(huà)名）告诉记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业(yè)务热情(qíng)高涨，有直接到(dào)营业部咨询(xún)的(de)，还有很多是打电话(huà)过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的(de)热情和关注(zhù)度(dù)比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询(xún)和开户外，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军人等(děng)通过(guò)企业和(hé)单位(wèi)组织来了(le)解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记(jì)者了解了身边两位不同(tóng)年龄段、均已(yǐ)购买个(gè)人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融机(jī)构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每(měi)年都(dōu)将(jiāng)收入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部(bù)分在个人养老金账(zhàng)户(hù)中，这部分(fēn)强制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影响(xiǎng)她未来(lái)的生(shēng)活质量，并(bìng)且(qiě)放进个人养老金账户是在基本养老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而(ér)另一(yī)位工作不久的(de)“90后”表示(shì)，他现阶段(duàn)最在意的就是买(mǎi)个(gè)人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种不(bù)同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在日(rì)常介绍个人养老金业务的过程(chéng)中确实会(huì)考(kǎo)虑(lǜ)到不(bù)同年(nián)龄群(qún)体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症(zhèng)下(xià)药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人(rén)着重(zhòng)介(jiè)绍“退(tuì)休后多一份保障”推(tuī)广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老金(jīn)业务(wù)取得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)已经了解(jiě)个人养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养老金账(zhàng)户，但完(wán)成(chéng)资金存储的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金(jīn)业务的开(kāi)展中感受到，一些客户(hù)开(kāi)了户但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客(kè)户则(zé)是认为在个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品并非专门设计且收(shōu)益优势(shì)不(bù)明显，目前个人养老(lǎo)金可以购(gòu)买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产(chǎn)品、养老目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不(bù)通过个人养老金(jīn)账户也可(kě)以直(zhí)接买(mǎi)，且收(shōu)益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人养老金业务过程(chéng)中(zhōng)的(de)“困(kùn)境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端(duān)个人养老(lǎo)金只(zhǐ)支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些(xiē)客户(hù)风险承受能力较(jiào)低，想寻求更(gèng)低风(fēng)险等级(jí)的产(chǎn)品，纯公募(mù)基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一(yī)部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退(tuì)休(xiū)还(hái)较(jiào)遥远(yuǎn)的群体来(lái)说，养(yǎng)老需求当(dāng)然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的(de)生活和经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要的。

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