今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经(jīng)理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ru诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子ò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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