北(běi)交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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