今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎dài)工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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