衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗五舰队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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