5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(g朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗è)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后(hòu)的反朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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