自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗zuì)近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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