公募基金一(yī)季(jì)报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋(观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关(guān)注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加(jiā)上预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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