财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜ine-height: 24px;'>买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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